存储芯片与AI硬件三季报密集亮相，多条赛道景气度加速兑现
10月下旬，港股市场多条科技主线迎来密集催化。从SK海力士单季营收首度突破100万亿韩元，到PCB产业链两家公司净利暴涨超十倍，再到上海发布智能制造新方案点燃物理AI板块，一连串业绩数据和政策信号正在重新定价相关板块的中期预期。
SK海力士盈利能力刷新纪录，HBM4四季度接棒
韩国存储巨头SK海力士披露的第三季度财报堪称"炸裂"：单季营收达104.62万亿韩元，同比增长328%，首次跨越100万亿门槛；营业利润83.33万亿韩元，同比扩大约7倍；营业利润率冲至80%，创公司历史最高水平。
更值得关注的是，SK海力士宣布2026财年将向股东返还约100万亿韩元（约合750亿美元），并预判存储芯片供不应求的格局有望延续至2030年。产品节奏上，HBM4预计在第四季度成为出货主力。
这份成绩单直接点燃港股存储链行情。南方东英SK海力士每日杠杆最多2x（07709）单日上涨21.76%，南方两倍做多三星电子（07747）涨20.19%。兆易创新（03986）涨9.91%、澜起科技（06809）涨9.77%、江波龙（09976）涨7.12%，板块联动效应明显。
PCB进入满产涨价周期，算力需求改写行业逻辑
存储芯片之外，PCB（印制电路板）赛道同样交出了超预期的三季报。10月27日，10家PCB产业链上市公司同日披露业绩，南亚新材第三季度净利润同比增长1296%、环比增长218%，金安国纪同比增长1031%、环比增长105%，两家企业单季净利增幅均超过十倍。
沪电股份、超声电子前三季度净利润分别同比增长106.87%、97.52%，且第三季度单季归母净利增速明显高于前三季度整体水平，显示出加速趋势。
行业层面的变化在于，AI服务器、高速交换机、光模块等算力硬件快速放量，使PCB从过去的传统配套件转变为明确的增量市场。光大证券研报指出，当前PCB行业正处于"AI算力需求扩容+技术迭代升级+涨价传导兑现"三重共振阶段，高端产能持续紧缺并挤压中低端产能，预计涨价和顺价态势将持续至明年下半年。
相关标的方面，胜宏科技（02476）、大族数控（03200）、建滔积层板（01888）、建滔集团（00148）、广合科技（01989）、鼎泰高科（01377）等均被市场纳入关注范围。
上海落地智能制造方案，物理AI概念受资金追捧
10月27日，上海市经济信息化委正式印发《上海市加快发展新一代智能制造行动方案》，明确提出支持AI技术与装备深度融合，推动智能制造装备升级为"装备智能体"；同时要求研制推广物理AI装备，开发具备自主感知和决策能力的机器人与检测装备。
政策落地当日，港股物理AI板块集体走强：优必选涨9.95%、欢创科技涨7.74%、仙工智能涨4.19%、来福谐波涨5.35%。
全球范围内，人形机器人产业热度不减。特斯拉在第三季度财报中透露，Optimus人形机器人已投入生产工作，首批符合量产标准的Optimus机器人正式下线。宇树科技创始人王兴兴则判断，物理AI目前已经看到被击穿的苗头。通用模型向物理世界延伸的趋势下，具身智能的任务理解与执行能力有望加速提升。
在这一方向上，正规配资网站群核科技（00068）被市场视为国内稀缺的物理AI标的。公司已构建"GPU集群—3D数据—空间模型—行业应用"的完整飞轮，技术底座包括世界生成模型SpatialGen、3D生成模型Lux3D和空间语言模型SpatialLM。今年上半年，其AI新应用及新产品收入同比增长超177%，经调整净利润5542万元，同比增长211%，接近去年全年盈利水平。
10月20日，群核科技公告显示，联合创始人黄晓煌、陈航、朱皓及CFO沈倍自愿将所持股权禁售期延长12个月，涉及4.83亿股，约占已发行股份总数27.99%。线性资本、云启资本、禾赛科技、金涌投资、雾凇资本、华营建筑（浙建集团为控股股东）等多家基石及早期股东亦明确表态长期看好并继续持有。
创新药三季报亮眼，ESMO年会中国管线大放异彩
医药板块同样有重磅数据释放。药明康德第三季度净利润同比增长137%、环比增长29%，并将全年收入指引上调至610—619亿元；恒瑞医药第三季度净利润24.58亿元，同比增长89%。
叠加ESMO年会（欧洲肿瘤内科学会年会）传来的积极信号，中国创新药企业入选突破性摘要达29项，约占总数三分之一，创下历史新高，涉及多项ADC及肿瘤靶向管线的积极读出结果。华泰证券认为，创新药及CXO龙头中期盈利趋势仍向上，建议选股持有。
药明康德（02359）、恒瑞医药（01276）、翰森制药（03692）、康方生物（09926）等为市场关注焦点。此外，金斯瑞生物（01548）与礼来AIDD协作平台Lilly TuneLab达成合作，将提供湿实验服务，助力AI预测转化为生物学验证数据。国金证券指出，AI制药市场空间广阔，正加速湿实验需求扩张。
多只个股交出关键成绩单
兆易创新（03986）将于10月29日披露第三季度业绩，此前公司公告已通过集中竞价累计回购300.86万股，占总股本0.43%，支付总额11.15亿元。公开信息显示，长鑫科技既是兆易创新最重大的股权投资对象，也是其DRAM产品的重要采购与代工方，两家公司董事长均为朱一明。长鑫科技纳入上证指数后已成为第一大权重股。
君正股份（03223）前三季度营业收入71.02亿元，同比增长106.66%；归母净利润26.16亿元，同比增长922.95%。其中第三季度单季归母净利润14.19亿元，同比增长2595.49%。存储业务是核心增量来源，前三季度存储芯片收入49.16亿元，同比增长130.73%，毛利率56.53%；单三季度存储芯片收入约22.84亿元，同比增长206.16%，单季毛利率约66.3%。
脑动极光-B（06681）于10月27日收到北京市药品监督管理局下发的第二类医疗器械注册证，产品为针对抑郁症患者的认知功能评估软件，覆盖记忆力、注意力、执行功能、信息加工速度四大维度。这是该公司获得的北京局首张医疗器械注册证，也是抑郁症领域首张认知功能评估类注册证，临床试验于2024年9月启动、2025年8月完成。
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